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Understanding Benchmark Oils: Brent Blend, WTI und Dubai Öffnen Sie eine Zeitung und theres eine gute Chance youll finden Sie eine Nachricht über den Preis von Öl gehen eine Richtung oder die andere. Für den durchschnittlichen Verbraucher, ist es einfach, den Eindruck, dass es einen einzigartigen, weltweiten Markt für diese entscheidende Energiequelle zu bekommen. In Wirklichkeit gibt es verschiedene Arten von Rohöl die dicke, unverarbeitete Flüssigkeit, die Bohrer unter der Erde zu extrahieren und einige sind wünschenswerter als andere. Beispielsweise ist es für Refiner leichter, Benzin und Dieselkraftstoff aus schwefelarmen oder süßen Rohstoffen als Öl mit hohen Schwefelkonzentrationen herzustellen. Niedrigdichte oder leichte Rohstoffe sind im allgemeinen für die Sorte hoher Dichte aus dem gleichen Grund günstig. Wo das Öl kommt, macht auch einen Unterschied, wenn youre ein Käufer. Je weniger teuer es ist, die Lieferung des Produkts zu nehmen, desto mehr sind Sie bereit, dafür zu bezahlen. Vom Transportstandpunkt aus hat das auf See gewonnene Öl bestimmte Vorteile gegenüber landgestützten Vorräten, die von der Kapazität der Pipelines abhängen. Wegen dieser Nuancen, Käufer von Rohöl zusammen mit Spekulanten, die nie wirklich nehmen die Lieferung von ihm brauchen eine einfache Möglichkeit, die Ware auf der Grundlage ihrer Qualität und Lage. Benchmarks wie Brent, WTI und DubaiOman dienen diesem wichtigen Zweck. Wenn Raffinerien einen Brent Vertrag kaufen, haben sie eine gute Vorstellung davon, wie gut das Öl sein wird und wo es herkommt. Heute findet ein großer Teil des weltweiten Handels auf dem Futures-Markt statt. Wobei jeder Vertrag an eine bestimmte Kategorie von Erdöl gebunden ist. Wegen der Dynamik von Angebot und Nachfrage. Der Wert jedes Benchmarks ändert sich ständig. Langfristig kann ein Marker, der an einer Prämie zu einem anderen Index verkauft wird, plötzlich mit einem Abschlag zur Verfügung stehen. Die Haupt-Benchmarks Es gibt Dutzende von verschiedenen Öl-Benchmarks, wobei jeder ein Rohöl aus einem bestimmten Teil der Welt darstellt. Allerdings ist der Preis für die meisten von ihnen an eine von drei primären Benchmarks gebunden: Brent Blend Rund zwei Drittel aller Rohölverträge rund um die Welt Referenz Brent Blend, so dass es die am häufigsten verwendete Markierung von allen. Heutzutage bezieht sich Brent eigentlich auf Öl aus vier verschiedenen Gebieten der Nordsee: Brent, Forties, Oseberg und Ekofisk. Crude aus dieser Region ist leicht und süß, so dass sie ideal für die Raffination von Dieselkraftstoffen, Benzin und anderen High-Demand-Produkte. Und weil die Versorgung ist wassergetragen, ist es einfach, zu entfernten Orten zu transportieren. West Texas Intermediate (WTI) WTI bezieht sich auf Öl aus Brunnen in den USA extrahiert und per Pipeline nach Cushing, Oklahoma. Die Tatsache, dass die Versorgung land-locked ist einer der Nachteile für West Texas Rohöl seine relativ teuer, um bestimmte Teile der Welt zu versenden. Das Produkt selbst ist sehr leicht und sehr süß, so dass es ideal für Benzin-Raffination, insbesondere. Das WTI ist nach wie vor die Hauptkennziffer für Öl, das in den Vereinigten Staaten verbraucht wird. (Lesen Sie, ein Blick auf die US-Schiefer Ölproduktion Industrie.) DubaiOman Diese Middle Eastern Rohöl ist eine nützliche Referenz für Öl von etwas niedrigeren Grad als WTI oder Brent. Ein Korbprodukt, das aus Rohöl aus Dubai, Oman oder Abu Dhabi besteht, das etwas schwerer ist und einen höheren Schwefelgehalt aufweist und es in die saure Kategorie bringt. DubaiOman ist die Hauptreferenz für das Öl auf dem asiatischen Markt. Brent ist die Referenz für etwa zwei Drittel des weltweit gehandelten Erdöls, wobei WTI der dominierende Benchmark in den USA und DubaiOman einflussreich auf dem asiatischen Markt ist. Quelle: IntercontinentalExchange (ICE) Bedeutung für den Futures-Markt Es gab einmal eine Zeit, in der die Käufer vor allem Rohöl auf dem Spotmarkt kaufen würden, das heißt, sie bezahlen den aktuellen Preis und akzeptieren die Lieferung innerhalb weniger Wochen. Aber nach der Ölkrise der späten 1970er Jahre, Raffinerien und Regierungskäufer begannen auf der Suche nach einem Weg, um das Risiko von plötzlichen Preiserhöhungen zu minimieren. Die Lösung kam in Form der Rohöl-Futures, die an eine bestimmte Benchmark Rohöl gebunden sind. Mit Futures, können Käufer in den Preis einer Ware mehrere Monate oder sogar Jahre, im Voraus zu sperren. Steigt der Kurs des Referenz-Rohöls deutlich an, ist der Käufer mit dem Futures-Kontrakt besser. Viele Futures sind in bar beglichen, obwohl einige für die physische Lieferung der Ware zu ermöglichen. Verschiedene rohe Verträge handeln an verschiedenen Börsen. Brent Futures sind auf ICE Futures Europe verfügbar, während WTI-Kontrakte hauptsächlich an der New York Mercantile Exchange verkauft werden. Oder NYMEX. Der einflussreiche Oman-Rohöl-Futures-Kontrakt (DME Oman) wird seit 2007 an der Dubai Mercantile Exchange vermarktet. Diese Verträge sehen nicht nur das gebohrte Öl, sondern auch dessen Qualität vor. Rohwerte Zusätzlich zu Futures können die Marktteilnehmer auch in Optionen investieren, die mit einer bestimmten Roh-Benchmark verknüpft sind. Diese Derivate sind ein weiterer wichtiger Weg, um das Preisrisiko zu mindern. Sollte der Wert einer bestimmten Rohmarke explodieren, hätte der Inhaber einer Call-Option das Recht, aber nicht die Verpflichtung, eine bestimmte Anzahl von Fässern zu einem vorher festgelegten Preis zu kaufen. Allerdings werden nicht alle Optionen, die an eine grobe Benchmark gebunden sind, zu Absicherungszwecken eingesetzt. Spekulatoren sind auch wichtige Akteure auf dem Markt, Wetten, dass Änderungen an Angebot oder Nachfrage wird der Preis für bestimmte Rohprodukte höher oder niedriger. Investoren können auch auf das, was mit dem Unterschied geschehen wird, oder Spread, zwischen zwei Benchmarks zu spielen. Die Teilnehmer analysieren in der Regel die Grundlagen einer bestimmten Ölquelle und vermuten, ob sich die Lücke zwischen zwei Markierungen erweitern oder schließen wird. Wie traditionelle Öl-Optionen, sind diese Spread-Optionen an großen Börsen zur Verfügung. Der Handel tendiert dazu, besonders schwer zu sein, wenn einer der beiden Benchmarks einer ungewöhnlichen Volatilität unterliegt. Zum Beispiel WTI-Brent Spreads Optionen auf NYMEX erlebt Rekord-Handelsvolumen von 2011 bis 2013 nach einer Glut in U. S. roh geschickt WTI Preise in einem tailspin relativ zu Brent. Die folgende Tabelle zeigt die Brent-WTI-Spreizung. Die historische Nähe zwischen den beiden Markierungen änderte sich im Jahr 2011, das Ergebnis eines Überschusses in gelagert Öl in Cushing, Oklahoma. Quelle: Avondale Asset Management Die Bottom Line Der Rohstoffmarkt ist unglaublich vielfältig, wobei die Qualität und der ursprüngliche Standort des Öls einen wesentlichen Einfluss auf den Preis haben. Weil sie relativ stabil sind, sind die meisten Rohölpreise weltweit an die Brent-, WTI - oder DubaiOman-Benchmarks gebunden. Energy Information Administration - EIA - Unabhängige Statistiken und Analysen heute in der Energie Quelle: US Energy Information Administration Die Brent-WTI-Verbreitung, der Unterschied zwischen den Preisen von Brent und West Texas Intermediate (WTI) Rohöle, hat sich in den vergangenen Monaten erheblich verengt . Die Ausbreitung, die Mitte Februar mehr als 23 pro Barrel (bbl) betrug, fiel im April auf unter 9bbl und hat sich seither zwischen 6bbl und 10bbl bewegt. Die Verringerung der Ausbreitung wird durch mehrere Faktoren unterstützt, die haben: Senkung der Brent (Nordsee) Preise, weil die Rohölimporte der Brent-Qualität in Nordamerika durch eine stärkere US-Rohölproduktion verschoben wurden, wodurch die Brent-Rohstoffnachfrage verringert wird , Oklahoma) Preise, weil die Infrastruktur Einschränkungen, die WTI Preise gesenkt haben, sind vermindern Vor 2011 haben Brent und WTI Rohölpreise eng verfolgt, mit Brent Rohölpreise in der Regel mit einem leichten Abschlag auf WTI Rohöl, was die Lieferkosten Transport Brent Rohöl Öl und Brent-ähnlichen Rohöl in den US-Markt, wo sie mit WTI Rohöl konkurrierten. Anfang 2011 begann diese langjährige Beziehung zu ändern, und seitdem hat WTI Rohöl einen anhaltenden Rabatt auf Brent Rohöl festgesetzt. Erhöhte US leichte süße Rohölproduktion kombiniert mit begrenzten Pipelinekapazitäten, um die Rohöl aus Produktionsfeldern und Lagerstätten, darunter Cushing, Oklahoma, die Lieferung Punkt für die Nymex leichten süßen Rohöl Vertrag, zu Raffinerie-Zentren setzen Abwärtsdruck auf den Preis von WTI Rohöl. In jüngster Zeit haben Expansionen in der US-Rohöl-Infrastruktur den Abwärtsdruck auf den Preis von WTI verringert. Seit Mitte 2012 ist eine bedeutende Pipeline-Takeaway-Kapazität bei Cushing hinzugefügt worden, was es ermöglicht, Rohöl zu und von der Handelsnabe leichter zu fließen. Weitere Pipeline - und Eisenbahnprojekte wurden abgeschlossen, so dass Fässer aus Produktionsgebieten, wie Texas und North Dakota, zu den Raffinerie-Zentren bewegt werden können, ohne die Nabe zu durchlaufen. Selbst US-Ostküsten-Raffinerien, die sich historisch auf Brent-Rohöl und Brent-artige Rohöle verlassen haben, können nun auf U. S. leicht süßes Rohöl zugreifen. U. S. Rohöl, das sich mit der Eisenbahn bewegt, ersetzt Brent-Rohöl und Brent-ähnliche Rohöleinfuhren in die US-Ostküste, wodurch der Preis des Brent-Rohöls nach unten gedrückt wird und das Differenzial gegenüber WTI-Rohöl verkleinert wird. Die Zukunft der Brent-WTI-Preisspanne wird zum Teil durch das Gleichgewicht zwischen dem zukünftigen Wachstum in der US-Rohproduktion und der Kapazität der Rohölinfrastruktur bestimmt, um diese Rohöl in U. S.-Raffinerien zu verlagern. Die Internationale Energieagentur (IEA) berichtete, dass die geplante Instandhaltung in den Nordsee-Ölfeldern in diesem Sommer die Produktion verringern und zu einem Preisanstieg auf die Brent-Preise und einer möglichen Verbreitung der Brent-WTI-Spreads beitragen würde. Im Juni 2013 Kurzfristige Energieausblick. EIA-Prognose der Brent-WTI Preisspanne auf durchschnittlich 11bbl im Jahr 2013 und sinken auf durchschnittlich 8bbl im Jahr 2014. Für weitere Informationen über die Brent-WTI Spread, siehe die 5. Juni 2013 Ausgabe dieser Woche in Petroleum.